思考：1. 表格记录的伯克希尔股票账面价值和标准普尔指数过去 44 年的表现，如何看待2008年的数据显示？2. 随着时间的推移，而后发展的市场有什么变化？

2009年，公司净利润为218亿美元，每股账面价值增长了19.8%。也就是说，自从现任管理层接手公司之后，45年来，每股账面价值从19美元增长到84，487美元，年复合增长率为20.3%。

北京时间3月1日晚间消息，“股神”沃伦-巴菲特上周公布了致伯克希尔-哈撒韦公司股东的公开信，以下为公开信全文。

2010年的亮点是公司收购了北伯林顿铁路公司Burlington Northern SantaFe，以下简称BNSF，该项收购比我预期的要好。现在表明，拥有这条铁路将提高伯克希尔哈撒韦公司的正常盈利水平，税前盈利将近提高了40%，税后盈利提高超过30%。伯克希尔哈撒韦公司花费220亿美元现金来收购该条铁路。通过该次收购，我们的股份提高了6%。由于我们很快就补充了现金，该项交易的经济效益证明非常好。

2011年我们的A股和B股每股账面价值增长了4.6%。在过去47年，即现任管理层就职以来，账面价值从每股19美元增长到99860美元，年复合增长19.8%。伯克希尔副董事长，我的合伙人查理-芒格对2011年公司取得的进展感到满意，以下是要点：

2012年，伯克希尔的总收益为241亿美元。我们用了13亿美元回购公司股票，这使得我们的资产净值增加了228亿美元。A、B类股票每股账面价值增长了14.4%。在过去的48年，我们的账面价值从19美元增长到114214美元，年复合增长为19.7%。

“像做生意一样对待投资，是最聪明的。”--本·格雷厄姆，《聪明的投资者》引用本·格雷厄姆的话作为这封信的开场白是合适的，因为我很感激能从他那了解到关于投资的想法。我在后面会谈到本，甚至很快会谈到普通股，但首先我想和你聊聊，在很久以前我曾做过的两个小小的非股票投资。尽管它们都没有明显地改变我的净值，但还是能带来些启发的。

新浪财经讯 北京时间3月1日凌晨消息，股神巴菲特已在伯克希尔-哈撒韦公司网站上公布2015年致股东公开信，今年是巴菲特执掌伯克希尔50周年，除了常规的2014年报外，巴老在信中还对未来50年的公司进行了展望。对价值投资者来说，巴菲特每年致股东信是最为宝贵的学习资料，新浪财经将这封长达43页信件的要点部分全部翻译附后，译文约1万字。

巴菲特2016年致股东公开信中文版 知名投资人巴菲特一年一度的致股东公开信，向来被华尔街人士视为必读。回应过去一年市场对伯克希尔的投资质疑，以及伯克希尔日后投资方向是首要关注焦点。

每隔大约十年时间，经济环境就会出现恶化。但随之而来的也有挣钱的良机，这时候我们是绝不会无动于衷的。